草莓视频ios下载

　　聚(ju)光(guang)科技(ji)近幾年(nian)來水(shui)(shui)(shui)質監(jian)測(ce)(ce)(ce)業(ye)務(wu)(wu)發(fa)展(zhan)迅速，從2008年(nian)的(de)1460萬元(yuan)上(shang)升至(zhi)2010年(nian)的(de)1.02億元(yuan)，收入(ru)占(zhan)比也從2008年(nian)的(de)4.1%上(shang)升至(zhi)2010的(de)15.7%(2012年(nian)年(nian)報中只披(pi)露了(le)環境監(jian)測(ce)(ce)(ce)業(ye)務(wu)(wu)收入(ru)3.31億元(yuan)，占(zhan)公司業(ye)務(wu)(wu)收入(ru)的(de)40%)。根據近幾年(nian)的(de)發(fa)展(zhan)趨勢，估(gu)計聚(ju)光(guang)科技(ji)水(shui)(shui)(shui)質監(jian)測(ce)(ce)(ce)業(ye)務(wu)(wu)收入(ru)占(zhan)比已超20%。與同業(ye)上(shang)市公司先(xian)河(he)環保、雪迪龍和天瑞儀(yi)器相比，聚(ju)光(guang)科技(ji)不(bu)僅進入(ru)水(shui)(shui)(shui)質監(jian)測(ce)(ce)(ce)業(ye)務(wu)(wu)時間早，而且在規模上(shang)遠超競(jing)爭(zheng)對手(shou)，產品系(xi)列也更加豐富，先(xian)發(fa)優勢明(ming)顯。預計，隨著政府對水(shui)(shui)(shui)污(wu)染(ran)治理(li)的(de)加大(da)投入(ru)，聚(ju)光(guang)科技(ji)水(shui)(shui)(shui)質監(jian)測(ce)(ce)(ce)領域的(de)增長勢頭將繼續保持(chi)下去(qu)。

　　環保制度的變革催生環境監測巨大需求：1)環(huan)(huan)境(jing)保護(hu)作為硬性指標納入地方政(zheng)府考核目標，要求(qiu)政(zheng)府必須在區域中實施連續定量監(jian)(jian)(jian)測，以(yi)確(que)保轄區內的(de)(de)污(wu)(wu)染(ran)物排(pai)(pai)放(fang)達標;2)排(pai)(pai)污(wu)(wu)費(fei)改征環(huan)(huan)境(jing)稅，要求(qiu)精確(que)監(jian)(jian)(jian)測排(pai)(pai)污(wu)(wu)企業的(de)(de)排(pai)(pai)污(wu)(wu)量，以(yi)按量征收環(huan)(huan)境(jing)稅，確(que)保對于(yu)排(pai)(pai)污(wu)(wu)企業的(de)(de)環(huan)(huan)保監(jian)(jian)(jian)管;3)排(pai)(pai)污(wu)(wu)權(quan)交易依(yi)賴(lai)于(yu)污(wu)(wu)染(ran)源(yuan)總量的(de)(de)準確(que)監(jian)(jian)(jian)測。環(huan)(huan)境(jing)監(jian)(jian)(jian)測的(de)(de)系統化、規范化和定量化是未(wei)來的(de)(de)重頭戲。

　　水質業務再拓展：收購東深(shen)電(dian)子(zi)(zi)，智(zhi)(zhi)慧(hui)水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)利(li)先(xian)著一(yi)招。聚(ju)光科技此(ci)次(ci)收購東深(shen)電(dian)子(zi)(zi)，將自(zi)(zi)身水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)質監測業(ye)務(wu)的(de)外(wai)延再次(ci)拓展。東深(shen)電(dian)子(zi)(zi)是國內少數與業(ye)從事(shi)水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)利(li)自(zi)(zi)動(dong)化、信息(xi)化業(ye)務(wu)，且(qie)擁(yong)有核心自(zi)(zi)主知(zhi)識產(chan)權的(de)廠家。東深(shen)電(dian)子(zi)(zi)在(zai)防汛減災監測預警、閘站(zhan)群(qun)聯合(he)調(diao)度、梯級(ji)泵站(zhan)優化調(diao)度、山洪(hong)災害(hai)預警、水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)資源(yuan)水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)環境監測管理、水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)利(li)工程建設管理、水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)利(li)水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)電(dian)自(zi)(zi)動(dong)化、智(zhi)(zhi)慧(hui)水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)利(li)等領域形(xing)成(cheng)了(le)較為全面的(de)解決方案和服務(wu)體系(xi)。東深(shen)電(dian)子(zi)(zi)在(zai)華南(nan)和西(xi)南(nan)等區域擁(yong)有廣泛的(de)客戶資源(yuan)，其(qi)產(chan)品尤其(qi)水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)利(li)智(zhi)(zhi)能(neng)化應用系(xi)統(tong)和水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)利(li)水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)電(dian)自(zi)(zi)動(dong)化控制系(xi)統(tong)在(zai)行(xing)業(ye)內知(zhi)名(ming)度非常高。

　　智(zhi)(zhi)慧(hui)(hui)(hui)水利(li)(li)(li)是(shi)(shi)將傳統(tong)水利(li)(li)(li)與現代化(hua)(hua)(hua)信(xin)息技術進行深(shen)度融合，以(yi)提(ti)(ti)高(gao)水利(li)(li)(li)的(de)(de)管理和(he)服務水平，實(shi)現智(zhi)(zhi)能感知、智(zhi)(zhi)能調度、智(zhi)(zhi)能管理。智(zhi)(zhi)慧(hui)(hui)(hui)水利(li)(li)(li)對加快水利(li)(li)(li)改革(ge)發展(zhan)、提(ti)(ti)升城(cheng)市(shi)(shi)自動化(hua)(hua)(hua)信(xin)息化(hua)(hua)(hua)水平、促(cu)進城(cheng)市(shi)(shi)轉型(xing)和(he)發展(zhan)、保障城(cheng)市(shi)(shi)水環境安全等(deng)提(ti)(ti)供強有(you)力支撐(cheng)。2013年國(guo)家(jia)先后(hou)兩次發布智(zhi)(zhi)慧(hui)(hui)(hui)城(cheng)市(shi)(shi)試點(dian)名單(dan)，當前智(zhi)(zhi)慧(hui)(hui)(hui)城(cheng)市(shi)(shi)試點(dian)城(cheng)市(shi)(shi)已(yi)多(duo)達170多(duo)個，智(zhi)(zhi)慧(hui)(hui)(hui)城(cheng)市(shi)(shi)將持續成為國(guo)內(nei)城(cheng)市(shi)(shi)發展(zhan)的(de)(de)新(xin)熱點(dian)。其中智(zhi)(zhi)慧(hui)(hui)(hui)水利(li)(li)(li)水務是(shi)(shi)智(zhi)(zhi)慧(hui)(hui)(hui)城(cheng)市(shi)(shi)的(de)(de)重要(yao)組(zu)成部分。隨著國(guo)家(jia)投(tou)入力度、投(tou)入重點(dian)和(he)技術水平的(de)(de)提(ti)(ti)高(gao)，智(zhi)(zhi)慧(hui)(hui)(hui)水利(li)(li)(li)行業存在(zai)重大發展(zhan)機遇。根據此次收購(gou)可研報告(gao)，依據政策投(tou)資規劃，未來五(wu)年智(zhi)(zhi)慧(hui)(hui)(hui)水利(li)(li)(li)市(shi)(shi)場(chang)容量200億(yi)元以(yi)上。聚光科技并購(gou)東深(shen)電(dian)子，無疑(yi)在(zai)構建行業智(zhi)(zhi)慧(hui)(hui)(hui)水利(li)(li)(li)(包括水利(li)(li)(li)監(jian)測與信(xin)息化(hua)(hua)(hua)業務)平臺(tai)上占得先機!

　　對賭協議+高估值并購低估值效應：一顆(ke)“業(ye)績+估值”的定(ding)心丸(wan)。根據此次股(gu)權收(shou)(shou)購中聚光科技與東(dong)深(shen)電(dian)(dian)(dian)子現有(you)股(gu)東(dong)約定(ding)，聚光科技在(zai)支付相應(ying)轉(zhuan)讓(rang)價(jia)款(kuan)時可(ke)能面(mian)臨以下調(diao)整：如東(dong)深(shen)電(dian)(dian)(dian)子2013-2015年(nian)(nian)度(du)考(kao)核(he)凈(jing)(jing)(jing)(jing)利(li)(li)(li)潤總額(e)(e)超過(guo)(guo)7880萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)，公司(si)將支付額(e)(e)外(wai)(wai)股(gu)權轉(zhuan)讓(rang)款(kuan)，額(e)(e)外(wai)(wai)股(gu)權轉(zhuan)讓(rang)款(kuan)不(bu)超過(guo)(guo)6400萬(wan)(wan)(wan)，即在(zai)任何情況(kuang)下，公司(si)支付東(dong)深(shen)電(dian)(dian)(dian)子的90%股(gu)權轉(zhuan)讓(rang)價(jia)款(kuan)總額(e)(e)不(bu)會超過(guo)(guo)2.26億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan);如2013-2015年(nian)(nian)度(du)考(kao)核(he)凈(jing)(jing)(jing)(jing)利(li)(li)(li)潤總額(e)(e)低于7400萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)，公司(si)將在(zai)基(ji)準(zhun)價(jia)格(ge)的基(ji)礎(chu)上(shang)進(jin)行(xing)扣(kou)減(jian);若2013-2015年(nian)(nian)考(kao)核(he)凈(jing)(jing)(jing)(jing)利(li)(li)(li)潤總額(e)(e)低于4500萬(wan)(wan)(wan)，公司(si)有(you)權取消本次股(gu)權轉(zhuan)讓(rang)交易。我(wo)們(men)強調(diao)這一約定(ding)實(shi)際上(shang)是(shi)通過(guo)(guo)股(gu)權交易價(jia)格(ge)可(ke)變而設立的對(dui)賭協議，其(qi)根本仍然是(shi)對(dui)未來業(ye)績的鎖(suo)定(ding)和(he)保障。公司(si)可(ke)研報告預計2013-2015年(nian)(nian)東(dong)深(shen)電(dian)(dian)(dian)子將為公司(si)帶來7000萬(wan)(wan)(wan)以上(shang)凈(jing)(jing)(jing)(jing)利(li)(li)(li)潤，經初步(bu)測算，此次收(shou)(shou)購預計期內的投資利(li)(li)(li)潤率(lv)(lv)20.44%;靜(jing)態(tai)(tai)回收(shou)(shou)期6.37年(nian)(nian)，項目動態(tai)(tai)回收(shou)(shou)期7.73年(nian)(nian)，可(ke)見(jian)此次收(shou)(shou)購的盈(ying)利(li)(li)(li)能力非常可(ke)觀，我(wo)們(men)預計此項收(shou)(shou)購將增厚2014、2015年(nian)(nian)EPS0.05元(yuan)(yuan)(yuan)和(he)0.06元(yuan)(yuan)(yuan)。另(ling)外(wai)(wai)我(wo)們(men)須強調(diao)的一點是(shi)，2012 年(nian)(nian)東(dong)深(shen)電(dian)(dian)(dian)子凈(jing)(jing)(jing)(jing)利(li)(li)(li)潤為1502萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)，若以收(shou)(shou)購價(jia)1.62 億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)為基(ji)準(zhun)價(jia)格(ge)，則收(shou)(shou)購的靜(jing)態(tai)(tai)市盈(ying)率(lv)(lv)為12 倍;若以1.62 億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)對(dui)應(ying)2013-2015年(nian)(nian)7400-7880萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)的考(kao)核(he)凈(jing)(jing)(jing)(jing)利(li)(li)(li)潤，則2013-2015年(nian)(nian)度(du)東(dong)深(shen)電(dian)(dian)(dian)子平均(jun)市盈(ying)率(lv)(lv)為6.9-7.3倍，收(shou)(shou)購價(jia)格(ge)相當劃算。

　　細分領域多，外延并購托起大監測綜合提供商。監(jian)測(ce)與(yu)過程分(fen)析(xi)儀(yi)器領(ling)域眾多(duo)，專業要求高，因此新(xin)領(ling)域的(de)(de)(de)(de)進入需要較長(chang)(chang)時間。通(tong)過跨行業、跨領(ling)域的(de)(de)(de)(de)收(shou)購(gou)行為，聚(ju)光(guang)(guang)科技(ji)(ji)可以快(kuai)速(su)進入儀(yi)器儀(yi)表行業的(de)(de)(de)(de)諸個(ge)細(xi)(xi)分(fen)市場，獲取新(xin)產品的(de)(de)(de)(de)技(ji)(ji)術儲(chu)備和(he)(he)營銷隊(dui)伍，實現公(gong)(gong)司(si)(si)原有(you)資源(yuan)與(yu)被(bei)收(shou)購(gou)方(fang)的(de)(de)(de)(de)協(xie)同效應(ying)，快(kuai)速(su)做(zuo)大(da)(da)做(zuo)強。從(cong)國外相關(guan)公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)(de)發展(zhan)(zhan)看，并(bing)(bing)購(gou)整(zheng)合也已(yi)經(jing)(jing)成(cheng)(cheng)為監(jian)測(ce)和(he)(he)過程分(fen)析(xi)儀(yi)器制造商快(kuai)速(su)成(cheng)(cheng)長(chang)(chang)的(de)(de)(de)(de)一(yi)個(ge)重要途徑。美(mei)國賽默飛世爾(er)公(gong)(gong)司(si)(si)從(cong)1967年上市，已(yi)經(jing)(jing)歷了超過250多(duo)宗并(bing)(bing)購(gou)。通(tong)過有(you)效的(de)(de)(de)(de)兼并(bing)(bing)收(shou)購(gou)，使其成(cheng)(cheng)為了行業的(de)(de)(de)(de)表率。聚(ju)光(guang)(guang)科技(ji)(ji)自2011年上市前就確定了外延發展(zhan)(zhan)驅動內生增(zeng)長(chang)(chang)的(de)(de)(de)(de)基本戰略(lve)，成(cheng)(cheng)立(li)以來收(shou)購(gou)了諸多(duo)業務相關(guan)和(he)(he)擴展(zhan)(zhan)公(gong)(gong)司(si)(si)。聚(ju)光(guang)(guang)科技(ji)(ji)憑借被(bei)收(shou)購(gou)方(fang)的(de)(de)(de)(de)資質(zhi)和(he)(he)渠(qu)道，迅速(su)切(qie)入對應(ying)的(de)(de)(de)(de)細(xi)(xi)分(fen)領(ling)域，提升自有(you)產品的(de)(de)(de)(de)競爭力。聚(ju)光(guang)(guang)科技(ji)(ji)通(tong)過外延并(bing)(bing)購(gou)正在(zai)走向大(da)(da)監(jian)測(ce)綜(zong)合設備與(yu)服務提供商。

　　明年看點：募(mu)投產(chan)能投產(chan)+繼續外延擴(kuo)張。根(gen)據告(gao)，聚光科(ke)(ke)(ke)技(ji)上市所披露的(de)(de)募(mu)投項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)在2013年(nian)12月份將會達到預(yu)(yu)定可(ke)使(shi)用狀態。其中最大的(de)(de)看(kan)點在于(yu)環(huan)境(jing)監(jian)測系統、特別(bie)是水質(zhi)監(jian)測系統建(jian)設項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)，該項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)新增(zeng)水質(zhi)監(jian)測系統年(nian)產(chan)量800套(tao)，氣體檢(jian)測系統300套(tao)，年(nian)產(chan)值約(yue)1.3億(yi)元(yuan)。此(ci)外，聚光科(ke)(ke)(ke)技(ji)前期(qi)收購6家相關公司(不包括此(ci)次收購)，大幅增(zeng)強其在工(gong)業(ye)(ye)過(guo)程(cheng)分(fen)析儀領域的(de)(de)實力，并拓寬了環(huan)境(jing)監(jian)測儀領域的(de)(de)產(chan)品線。預(yu)(yu)計隨著整個環(huan)保(bao)產(chan)業(ye)(ye)并購的(de)(de)加速，聚光科(ke)(ke)(ke)技(ji)未來仍然可(ke)能通(tong)過(guo)并購方(fang)式消除細分(fen)行業(ye)(ye)壁壘，擴(kuo)大市場占(zhan)有率。

（儀器信息網）